作者自由時報

藍色憂鬱期 平金融海嘯紀錄

經建會昨公布七月景氣燈號，續亮出第九個代表衰退的藍燈，平了金融海嘯紀錄，是史上第二長藍燈紀錄。連九個月回升的領先指標也在修正後轉為連兩個月下滑，顯示國內景氣復甦力道弱、處於「膠著」狀態。

經建會公布的景氣燈號由九項指標構成，七月唯一變燈的是機械及電機設備進口值，在連續十二個月的藍燈後，首度晉級到黃藍燈，為整體對策信號分數增加一分。機械及電機設備進口值自去年七月後一路往下，是否是基期因素，才造成這項指標變燈回升？經建會解釋，以經過季節調整後的絕對數值來看，七月份的機械及電機設備進口值達二五五○億元，比六月高，並非只是單純基期因素，主要是七月日本設備進口轉為正，且創下十三個月來新高。

海關出口值 近兩月趨向惡化

其餘八項指標雖沒有變燈，但海關出口值在最近兩個月明顯轉趨惡化，不過再壞也只是繼續停留在藍燈；兩項金融指標中，貨幣總計數M1B與直接及間接金融數字也都比六月差，但未跨越變燈門檻，燈號仍停留在黃藍燈。

出口不佳，影響國內製造業銷售續亮藍燈，連帶內需也受打擊。批發零售及餐飲營業額指數已連兩個月藍燈，股價指數與工業生產指數略有好轉，改善幅度不大，均停留在黃藍燈，至於非農業部門就業人數處於變燈邊緣。

整體來看，七月景氣對策信號的綜合判斷分數十六分，較六月增加一分，距離變燈門檻十七分只差一分。

領先指標 連九升轉為連二降 基於各項指標採年對年資料，去年八月台灣出口開始轉壞，機械及電機設備、製造業銷售值也分別在七月與八月掉入藍燈，在比較基期因素下，或有機會在八月、九月變燈；但領先指標，尤其是六個月平滑化年變動率四．九％，卻是在連續九個月上升後，經修正轉為連兩個月下滑。

經建會經研處長洪瑞彬說明，過去九個月領先指標上升幅度並不大，現在雖轉為下滑，衰退幅度也很有限，加上不含趨勢同時指標走跌，只能說景氣復甦力道減弱，「呈現膠著情況」。

到底還會再亮幾個藍燈？洪瑞彬說，不好預測，因很多變數存在，比如就業能否維持、出口是否止跌回升，國際情勢更是詭譎，歐債陰霾仍在，中國與美國經濟是否降溫等，都牽動接下來國內經濟。