2004.07.15 工商時報
英特爾坦承 庫存不妙
林國賓/綜合外電報導



晶片龍頭英特爾周二證實全球投資人對半導體業前景的憂慮：庫存壓力增加，壓縮毛利率。英特爾公布第二季(至六月廿六日止)財報，雖然獲利表現相當搶眼，較去年同期成長近一倍，不過當季毛利率跌破六０％，庫存更較前季增加一五％。面對庫存增加，英特爾並且調降今年全年的毛利率目標。該公司財務長布萊恩表示，他對庫存增加感到關切，可能需要在下半年減少若干產品的生產，以紓解庫存壓力。

英特爾指出，第二季營收為八○．五億美元，較去年同期的六八億美元成長一八％，淨利則大增九六％至一八億美元，換算為每股賺二七美分。

專家指出，英特爾獲利增加，除該季晶片需求旺盛外，該公司獲得退稅六千二百萬美元以及有效稅率的調整也是原因。英特爾指出，光是有關稅賦方面的數字，就為其每股淨利貢獻一．七美分。英特爾表示，該公司第二季有效稅率在二七．四％，去年同期為三二％。此外，該公司第二季在股市與利率等方面的投資則是獲利三千九百萬美元。

然而英特爾也面臨兩大問題，第一個是毛利率，英特爾表示，第二季毛利率為五九．四％，低於六月初預估的六○％至六一％的毛利率目標。在第二季毛利率表現不如預期的同時，英特爾並宣布調降全年毛利率目標，從原估的六二％下修至「六○％上下」。

另外一個問題則是庫存水位，英特爾表示，第二季底庫存總值三二億美元，較第一季末的二八億美元增加一五％，增幅並且高於第一季的一一％，其中有一半都是來自微處理機。財務長布萊恩表示對第二季財報整體表現「相當滿意」，但坦言庫存上升「出乎意料之外」，布來恩還說，為了降低庫存，英特爾第三季已開始減緩擴大新晶片生產的腳步。

FTN Midwest研究公司分析師羅丁豪斯指出：「庫存水位最值得留意，英特爾本季勢必得壓低庫存。」Susquehanna金融集團分析師安奎恩也對英特爾庫存增加表示失望。

英特爾倒是在快閃記憶體業務上大有斬獲，去年因不當調漲售價而失去的客戶已逐漸回流，英特爾表示，第二季快閃記憶體晶片營收達五．八七億美元，較首季躍增四一％。然而專家指出，快閃記憶體晶片也是造成英特爾毛利率降低的原因之一，因為該類晶片利潤低於其他晶片。