[個人研究] (轉)第四季太陽能轉機股-1538正峰新
1. 標的：1538 正峰新

2. 進場理由
1. 原本屬於電機機械產業，資本額16.2億。
2. 民國97年10月併購康田光電股份有限公司，並跨足CIGS產業。
企業價值 ：環保、節能、健康、快樂
願景 ：成為世界最大CIGS設備、技術、原料的供應商
3.主要利多：可參考下面這篇新聞蒴菿萉菧，碲碥碭碧CIGS整廠輸出已經進入最後階段，即將成功。


新聞轉貼：正峰新董事長鍾明甫:首張5100萬美元CIGS設備訂 單8月交貨

正峰新 (1538) 積極轉進CIGS（硒化銅銦鎵）薄膜太陽能領域墉塵壽夥，嗼嘌嘀嘁正峰新董事長鍾明甫今天在CIGS新產品 發表會中指出，正峰工在CIGS化學濕製程領域麧麼鼻齊，颮颭餃餌目前居 於領先地位，不僅第1條30MW薄膜太陽能生產線蜙蝀蝁蜳，寢寥察寨已於1 月開始量產，同時第1張來自中國大陸大連金索能源公司的CIGS太陽能設備訂單，約5100萬美元，也預定8月交貨。未來將以CIGS設備為業績成長動能，今年整體太 陽能相關業績，可佔營收比重達70%，下半年起，業績 跳升幅度更加明顯。

鍾明甫指出，CIGS的最大優點為產品良率高、成本低，目前平均每瓦的生產成本，將可低於1美元，遠低 於其他單晶矽、多晶矽等製程的1.8美元。且目正峰新 所開發的CIGS薄膜太陽能生產設備，可以生產大面積產品，轉換率可達10%。目前正送樣至UL與TUV的認證中，預定第2季模組部分的交貨量，將明顯跳升。正峰新並 規劃下半年再增加一條生產線，年底前產能可擴增至60 MW。同時正峰新將繼續努力提升轉換率，希望到年底前 轉換率可攀升到12.5%，屆時每條生產線的產能，將可提高至40MW。

鍾明甫表示，目前已掌握CIGS的量產的關鍵技術與製程設備，同時材料部分，也與美國主要供應商洽談， 取得料源，未來正峰新的CIGS營運模式，除了量產模組產品外，將以銷售設備、材料為主。鍾明甫預估，今年 下半年交貨的太陽能生產設備，將不止一條線的訂單，未來如果營運順暢，將有機會以2個月2條生產設備的速度供貨。

正峰新今年起，全力投入CIGS薄膜太陽能領域，預估今年太陽能設備可達70%，電動工具機約佔15%到20% ，LED燈具10%。鍾明甫預估，今年首季起，即有機會轉虧為盈，下半年起隨業績成長，獲利也將隨之攀升。

從正峰新這則新聞來說，假如正峰新董事長鍾明甫沒有騙人的話，「正峰新2008年開始積極轉型往太陽能領域發展，並鎖定發展CIGS（銅銦鎵硒）太陽能模組產品，長期目標是希望可以成為世界最大的CIGS生產設備、技術及原料供應商。」 那麼未來正峰新還是有機會成為太陽能領域舉足輕重的龍頭，因為它出售的不僅是生產設備，還有技術、模組產品以及原料供應，這等於上、中、下遊全部包辦，生產線一條龍，這假如被它搞起來，那也會不得了。現在我們只能等到它底部出現之後，再來慢慢觀察它的基本面，才能分析它未來股價值多少。
3. 進場價格：
36~38
4. 停損價格：
跌破32就出場

5. 目標價： 200

睡覺夢到說
一.量產部分:

在生產過程中有一噴嘴，生產4-5片後，會因為過熱會塞住，因為稀有氣體開關閥門出現堵塞問題，所以鍾董要將噴頭材質改為鈦金屬，以避免堵塞問題。但因歐洲在放暑假，所以零件還沒來(機器是荷蘭的)，相關改善的零件尚須一點時間才能到手，加上測試時間，鍾董預估將於8~9月解決完畢。雖然有遇小麻煩無法持續量產，但還可小小產出送樣測試產品，對業務不成問題，至於送樣產品轉換效率皆可超過8%沒問題，良率也有88%。



二.認証方面:

認證問題已陸續完成，鍾董說明目前皆按時間陸續呈送樣品檢測，現在只差兩項未檢，預計10~11月會如期通過認證。



三.訂單部分:

訂單部份將較預期更好，雖大部分尚未簽訂，但因中國需求急迫，只要相關送樣測試過關，應可完成簽約，且鍾董對明後年接單及出貨數量相當樂觀。新合約因應新機器加入，合約價格將由5100萬美金增加到5600萬美金。至於大連金索的訂單追加，據鍾董表示對方希望全部吃下來，但因為每一條大約5600萬美金，30條全包金額太大一次吃不下，所以鍾董建議 分次拆單，另外包括蘇州.寧波.重慶都有意願下單，所以訂單是不用擔心的。由於定單方面超乎預期的好，還推掉很多，韓國要下12條，也被推掉了。