https://news.cnyes.com/news/id/6467480
巴菲特指標遠超網路泡沫時期 市場浮現「八大危險訊號」

美股持續改寫新高之際，市場樂觀情緒也同步升溫。不過，《Marketwatch》專欄作家 Satyajit Das 以「巴菲特指標」(Buffett Indicator) 飆升至 230% 示警，美股榮景恐比表面看起來更脆弱。

(中略)

Das 最後回顧 2000 年網際網路泡沫指出，即使微軟 (MSFT-US)、蘋果 (AAPL-US)、甲骨文 (ORCL-US) 與亞馬遜 (AMZN-US) 最終成功存活，當年股價仍分別重挫 65%、91%、88% 與 94%，且歷經多年才重返高點。

他進一步指出，目前 AI 投資規模可能已達 2000 年泡沫時期的 17 倍、2008 年次貸危機的 4 倍，且主要由債務驅動，而非股權融資。與 AI 相關債務規模已達約 1.2 兆美元，占整體投資級債市場約 14%。

Das 將目前市場形容為「Bliss Trade (幸福交易)」，並引用俄國文豪托爾斯泰名言作結：「人生沒有真正的幸福，只有幸福的片刻。」暗示市場榮景未必能長期延續。