雖然同樣是成熟製程,中芯的客戶是更低階且低毛利的產品,而他的競爭對手也是中國同業
也就是說,中芯客戶的對手降價,中芯為了留住客戶也只能跟著降價

晶圓代工廠營收比一比！中芯「坐二望一」僅次台積電，為何聯電、世界先進沒在怕？
財報暗藏玄機
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以2024年第1季為例，中芯的毛利率只有13%，遠低於聯電30%的毛利率，也較世界
先進的24%、力積電15%的毛利率更低。如果比淨利率，差距更大。更麻煩的是，中芯
在這一季的現金流量表上，竟出現現金流出60億元人民幣的狀況，帳上現金只剩下379
億元人民幣，因此，中芯也已經宣布，不發2023年的股息。

反觀聯電的情況，雖然營收規模被中芯超越，但聯電2022年毛利率達45%，2023年也
有34%，今年第一季毛利率仍守住30%，營收仍較去年同期微幅成長，獲利能力遠優於
中芯。

在法說會中，法人提出的第一個問題，就是中芯毛利率為何因產品組合下降。趙海軍表
示，主因是市場的殺價競爭，「我們很多戰略客戶，在市場上如果有其他競爭者開出了
更低的價錢，無論是我們現在的機頂盒還是智能手機，有可能就丟掉這張單子，幾千萬
的訂單就會不見了。」他在法說會中表示，「大部分的產品從2月分開始，我們的價錢
沒再降過，但是標準的大量產品，市場上有直接的、面對面的競爭，那我們還是要跟我
們的戰略客戶一起，不能讓他丟掉市場的份額。」