中國一年新增貨幣43萬億元 經濟通縮愈發明顯
https://www.secretchina.com/news/b5...11/1035546.html

一年之間，中國M2（廣義貨幣供應量）累計新增43萬億元人民幣，但經濟仍未復甦。5月11日，中國官方公布的CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據顯示，經濟通縮愈發明顯。
5月11日，中國經濟學家任澤平撰文指出，M2（廣義貨幣供應量）代表流通中的貨幣總量。2022年中國新增投放了28萬億（人民幣，下同）M2，2023年一季度新投放了15萬億，但通脹數據低迷，消費、房地產呈現分化。

經濟界認為，經濟增長和通脹本質上是流通中的貨幣數量及其流轉速度（即貨幣轉手次數）。而它們眼下的運行軌跡，正在指向經濟衰退。北京當局需要提出更多支持政策，才有可能帶動經濟走出通縮。

通貨緊縮（通縮，deflation），本意為貨幣流通數量減少，但也指整體物價水平持續下跌的經濟現象，是與通貨膨脹相反的概念。通貨緊縮時，會使無急迫需求與耐用品的消費延後，造成消費支出收縮，影響商家與企業的營收，並反過來造成消費力持續下降，形成惡性循環、經濟衰退。

經濟學博士馬紅漫認為目前出現了通縮跡象：CPI雖然是正增長，但對應GDP（國內生產總值）5%左右增速目標，CPI卻接近零，是明顯的物價萎縮。

中國社科院經濟教授劉煜輝則指出，中國經濟已出現通縮和近乎全民負債。

中國已進入通縮的時代，「中國眼下的經濟形勢一句話來講：就是通縮開始了。經濟已經落入衰退像限，老百姓確實沒錢，六個荷包蛋確實癟下去了。中國14億人，按照央行的統計，現在是7億人負債，如果把小孩子和老齡人剔除的話，接近全民負債。中國整個家庭部門的負債率佔其可支配收入的比例，已經高達137.9%，達到一個相當高的程度」。


中國疫後經濟面臨四大困境 浮現中等收入陷阱
https://www.epochtimes.com/b5/23/4/19/n13976509.htm

中經院19日舉辦2023年中華財經高峰論壇，探討中國經濟現況與「中國式現代化」的解讀。中經院第一研究所所長劉孟俊表示，中國疫後經濟面臨四大困境，包括人口紅利高速消退、地方債務比率持續走升、忽視環境污染管控及美中經濟脫鉤帶來的挑戰，更陸續浮現中等收入陷阱等問題。

劉孟俊表示，中國2019年人均GDP超過1萬美元，進入中等收入階段，但同時面臨國內各項生產成本的拉升，需要進行經濟轉型，讓產業取得高附加價值。不過，中國出生率持續降低，已不利生產力提升，加劇內需消費成長趨緩。

觀察中國地方債務發行及償還概況，劉孟俊指出，從2017年至2022年，發債占地方財政收入比重也從28.97%震盪攀升至39.63%，已是沈重負擔，例如近期中國貴州公開承認財務出現問題，無法償還高達1.2兆人民幣的債務。

但劉孟俊表示，美國對中國在5G、半導體等科技疑慮，恐影響未來在經濟、軍事及地緣政治等方面的變局，開始所謂美中科技「新冷戰」，加上美中經濟逐漸脫鉤，勢必影響未來經濟復甦力道。

中國多項政策矛盾有待解決
中經院第一研究所副所長吳佳勳指出，整體來說，中國政策有許多矛盾地方，首先是北京推動「共同富裕」後，並未讓民眾或企業清楚了解「三次分配」意涵，讓企業的營利動機受到衝擊。

第二，黨的監管可能影響市場活力；第三，雙碳目標制定過於急促，營商成本面臨暴增問題。吳佳勳說，主要這3項影響，使得中國營商環境逐漸惡化。

吳佳勳認為，數位轉型與平台經濟也是中共強化監管的案例，以及一帶一路引發的債務陷阱，可能都是未來值得關注議題。

她進一步說明，「中國一帶一路讓其他國家造成債務的同時，如果這些國家還不了錢，等於也給中國挖了很大的坑，這是雙向關係」，一旦財源籌措出現問題，恐難以因應美國科技制裁、房地產稅收持續下滑等內外交困的態勢。


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