作者=TIM=

以前念投資學跟財務工程的時候就有一個體悟
投資行為有三種，分別是避險、套利、投機

避險是花少少的錢轉嫁風險，永遠不會賺錢，也不會賠錢，花十元規避賠上千元的情況
套利則是抓住現貨與期貨之間的矛盾情況，永遠會賺錢，若賠錢也有止跌組合避免損失過大
不是避險，不是套利，全部都歸類到投機，簡單來說就是看心情
這些人買賣各種期權產品，從來沒有要轉嫁風險或用組合停利停損，沒有紀律
賠到哭爹喊娘也是自己要承擔的事情，咎由自取

作者JeiJei

基於是閃閃發問，想說認真的回一下好了。

投資成功與失敗在於，什麼時候買？中間賺什麼？什麼時候賣？

買什麼其實不重要。行行出狀元。撿破爛也有撿到變好也人的。

什麼時候買？
這樣產品/物件價值的未來是怎樣？為什麼？為什麼？為什麼？（很重要所以講三次）
舉例來說，我（幫我爸）買房地產一向都是看政府。現在政府心態是怎樣？打算放鬆？怎樣放鬆？是貸款放寬條件，還是容積率增加？這都有"實體"價值的。而如何去抓到這種實體價值，那就要多了解。多看。

一個非常非常重要的觀點一定要有：不要想買在最低點。
強如巴菲特，李嘉誠都沒辦法買在最低點。我們普通人又怎麼可能？

只要找到價值，買在相對低點就好了。賺多賺少，那是命。

中間賺什麼？
任何時候，當你做一個選擇的時候，都會有所謂的機會成本。也就是你假如做另外一個決定可以得到的東西，在你做這個決定時就必須放棄。而有個很重要的問題，就是如何減少機會成本。有的人會把機會成本放在最後價格（一定要賺多少才願意出手）。我經手的大多是房地產，所以中間的租金就是我減少機會成本的方式。

買貨回來等著賣，就是這點不好。基本上沒有找到買家之前，就是堆在那裡。

什麼時候賣？
這樣產品/物件價值的未來是怎樣？為什麼？為什麼？為什麼？（很重要所以講三次，copy-paste真好用。 ）
Last but not least... 什麼時候賣跟第一項是互相通的。但很多人花很多時間去研究買進的時候，卻沒有去評估賣出的時候。

很多所謂理財顧問就是有這種問題。你給他們幾百萬幾千萬。他們就買買買。反正有買他們就有手續費可以賺。但他們很少會來提醒你說，市場現在要不好/太熱了，趕快賣一賣。因為假如你賣了，全留現金，那他們就沒生意了。不用想說不同的理財顧問有不同的見解。我從我學生時期用的銀行給我推薦儲蓄帳戶到我爸用的JPMC Private Banking都有同樣問題。

所以，每一段時間（依投資產品類別或流動性來抓時間）就要來問一下同樣的問題。我看過太多例子了。都是買的時間點超好（基本上買到最低點）。但是最高點沒有賣，甚至有賺的時候都沒有賣。結果反而變成虧的。

同樣那句話。不要想賣在最高點。相對高點就好了。

作者u90219172

先說把

選擇權 分買方 與賣方 其實兩邊是對做

買方 勝率長期偏低 要賭方向 不然不太動 都能損失錢(但是如果你玩大小台強有雞會在選擇權買方賺到大錢 前題方向能猜狠準 孩有下對地方)

賣方勝率高 但是怕看太錯 方向不能錯太多 如果錯太多 有可能賠你賺的幾倍
(如果假設你一口能賺1000 但是你 看錯 碰到大錯的方向 可能是賠1000的N倍
假設你保證金 幾萬來說 但是如果你開SPAN當初可以 玩更多口數)

買方是 以小搏大 時間是它的敵人 長期勝率是3~5成 這個是某個元X的分析師統計的 反正不到5成

賣方是 以大吃小 跟保險公司一樣 時間是它的好朋友 如果不動 賣方也是賺你的錢

因為勝率關西 當初很多 傻新手 就跑去當賣方 聽信某些老師的穩穩賺???0206那天留倉派賣方死掉的不少
但是也有賣方賺到錢 那天 老實說長期勝率是7~8成 但是賣方 如果碰到你錯的黑白天鵝 你會哭

作者u90219172

1如果以0206那天 你本金五百萬錢一天下空單
那天你少說能賺幾千萬~ N億 以買方空單來說(但是可遇不可求 賺錢沒那樣簡單==)

賣方 就很難說 大多賣方留倉可憐 當沖的賣方有人賺百萬

2買方頂多龜0 因為不用保證金 賣方可能要負債可能破產都有可能

3這要看你怎玩 有人發財 有人哭哭

4不懂意思

作者u90219172

不可能

有保證金的 你玩期貨 期貨商會叫你簽字蓋章 同意規則
選擇權有 周選 周三結算 月選 一個月結算
大小台是一個月結算
這個是利益的遊戲



你賠錢 不像現股股票那樣 可以放一輩子 看能不能凹
(下市除外 孩有沒錢景的股票除外)
你只要錢不夠\ 就要補 所以你必須會停損

作者u90219172

你說的那個沒錯 那天出現跟書不一樣的差別

正常來說
0206 賣空的賣方 幾乎賠大家沒問題 但是卡在賣多的賣方(不看多的賣方)
因為由於賣方 有些人玩的口數太大 開SPAN(玩的口數可以變多)
但是只要錯太多 總保證金不足 期貨商會根據他的算法砍你單

那天賣多的賣方(不看多的賣方) 因為有些人玩兩邊 有一邊輸太慘 虧好幾倍 保證金不足
然後期貨商 不管你有啥 都全砍 也砍到賣多的賣方的部位 可能用市價平倉 隨便結
結果導致那邊膨脹 (買方大利 賣方大虧損) 然後變成人踩人的效應 死一片

只要你保證金 沒法抗超多的 可能就被平倉

但是賣方有個做法是價差部位 有的規定是 最多賠到沒有 但是那天不一定只賠到沒有(這個部分要看你跟期貨商怎看 因為參考書是說價差部位沒事情 但是沒有配好是分開的還是可能負債 詳細要看政府期貨商跟你的下法規定)

作者u90219172

這次主要掛的是賣方 遇到黑天鵝 而且是超大的黑天鵝

買方只要賠權利金 買
買方的勝算不大在於 當你買了 你身上就掛了一個計時器

只要 方向不對或是可能你方向對漲幅不夠多 你還是要扣錢(把錢給賣方)
在快結算的時候 買方可能是大賺的時候 也可能是大賠龜苓的時候

作者小肥羊

錯了...如果有槓桿，又是玩成交量少的，一樣是賠錢，
因為期貨商強制平倉不管投資人賺的部位或賠的部位都直接砍掉。導致買方空單理論上是賺錢，但是一樣賠錢砍出。
所以就算你只有買方空單，因為期貨商市價亂砍，一時沒人接手，這時出現一個買方空單是用賠錢的成交市價接手（很可能是期貨商自己人）。那一瞬間的離譜市價，波及到你的買方空單，在那個瞬間計算市價你是賠的，只要現金部位不夠，也會順便幫你理論上賺錢部位用賠錢價格砍出。

作者u90219172

你說的意思也對 前面我是初估說

你說的是針對於對於留倉派的賣方 或是笨的當沖賣方
但是不適用 當沖派 方向很會抓的賣方 (會等也會抓方向的高手)

但是我是看到有一個當沖的賣方 他的對帳單那天有賺一百萬 還有教學
自X人的朋友 (號稱玩台指17年 想要等到20年出一本書的人)
不過只要在這市場 就很難說一定賺
你說的 我在15樓我有詳細稍微說 :

作者u90219172

沒錯 所以買方難度 很高 如果你買方很厲害 長期的話
基本上你大小台一定能賺錢 我推論是這樣

作者u90219172

說真的 感覺很像賭博遊戲 但是 理面還是有他的眉角 只是長期營家很少==''
不到百分之五 可能也只有千分之三 而以
長期的貢獻 就是繳錢給期貨商與 政府 ==''(抽手續費)

作者u90219172

基本上 期貨 跟股票 風險漲控在自己手中 下多少量? 看對錯勝率? 停損?
不懂最好都別玩最安全

作者leeno5

這問題是第二次發生，
下面是個人理解不一定是對的

複式鎖單賣賣權500∼1000點，
理論上是可以很安全的賺時間價值，
前提是不要遇到大漲大跌，
一旦遇到大漲大跌要拆單先買回虧的那一邊留賺錢的部位，這部份不知道這些人有沒有做到。

再來是制度面的問題，
你在一家期貨商交易保證金戶頭只有一個，
一旦發生保證金不足期貨商會把你所有部位做平倉，
這平倉動作不管你是不是有賺錢的部位或是虧錢的部位。
這部份看起來很多人都不瞭解。

最後是交易系統的問題，
選擇權跟股票市場不一樣，
股票市場追價可以用市價買入，
但是選擇權一定要用限價不可以用市價買入，
印象中選擇權市價單是漲停價，
會發生通殺就是因為複式單有大單被砍倉，
造成賺錢的那一邊也出現大買盤平倉，
然後只做單邊賣方賺錢的一方就被這些平倉單害到保證金不足，
一旦保證金不足，期貨商系統開始平倉，
所以出現豹子通殺的情形。

為什麼會出現通殺的情形？還記得選擇權的市價意思跟股票的市價意思不一樣嗎？
期貨商在平倉的時候是用限價平倉或是用市價平倉結果差很多.

作者leeno5

平倉價格不一樣，
市價平倉就是漲停價位，
限價會賠的比較少，
如果保證金夠捱過這一波就是沒虧錢，
因為會回歸正常波動，
只賺到原本該賺的錢。

會有大豐收的狀況有2種
1:你原本有買漲停價位的買權或是賣權，
漲停價位的時候平倉，一口賺1000多點（單口獲利5萬以上）。

2:漲停價位的時候做賣方，手腳比bot快你就賺的到。

作者pineapple1976

任何投資牽涉到的流動性的問題,流動性就是你想買的到,你想賣也賣得掉,市場會正常反映市價

流動性不好的市場就會發生,有貨沒人買市場價格暴跌,或沒貨眾人買市場暴漲的情況

1997年LTCM那三個諾貝爾獎經濟學家買的上千億美元資產就是被俄羅斯國債流動性玩死的,

但流動性跟制度沒有人可以跟你保證,這是投資人自己要查證遊戲規則

0206事件的投資人自己先假設沒流動性問題,然後開高槓桿玩下去,現在被流動性玩死

看起來根本是"博派攪"

作者windhm

合法的出老千啊, 規則都有寫, 賭小老百姓告不贏他.
如果受災戶內有大尾的在, 結局才有可能翻盤吧.

選擇權與期貨本來就是賭檯, 其實個人認為不太適合開放給一般小老百姓.
不過人很難離開金融運作, 有些知識與經驗是必要的.

0206問題點就是用異常的價格, 強制平倉, 賭對了, 卻被出老千玩掛.**我不懂選擇權, 只是照資訊解讀**

0206選擇權大屠殺
0206選擇權大屠殺[1][2][3]（又稱：0206選擇權詐騙案[原創研究？]，簡稱：0206選擇權）是發生在2018年2月6日，台灣期貨市場8點45分台指期以10,643點開出，下跌284點約2.6%，5分鐘後，08點50分，有6檔價外買、賣權「1秒鐘」拉到漲停 (包括2月9500賣權將近漲停)，08點51分，有5檔價外買、賣權拉到漲停。卻因市場價格異常，造成選擇權保證金的風險指標嚴重偏誤（因為代入了異常的價格來計算），自此，期貨商開始瘋狂強制平倉，選擇權市場陷入一片屠殺，數十檔價外買權（應該下跌的）紛紛漲停。

0206選擇權大屠殺董總下台 整頓期貨界的是新董許虞哲還是另有其人？
臺灣證券期貨產業工會副理事長竇偉誠說，期貨商的自營部門肩負「造市」及「操盤獲利」兩種角色，在當天市場價格出現明顯不合理現象之時，自營部門看到了絕佳的獲利機會，而放棄主管機關賦於其造市的義務與責任，從而利用期交所提供造市不用保證金、主機共置等之交易優勢，以高金融科技之電腦AI高頻程式交易坑殺散戶。.