我認為是咱台灣人
https://www.moneydj.com/Z/ZC/ZCK/ZCK_2330.DJHTM

台積電在美發行的ADR不是台積電股票...
而是將台積電的普通股，集中保管在花旗銀行台灣分行
再由美國花旗銀行發行存託憑證，讓美國投資人選購

至於美國人可否行使股東表決權選出董監事？
I don't know.
不過應該是很難...持有ADR的美國人不能直接行使，須由花旗銀行接到存託憑證持有人指示才能行使喔...

https://law.moj.gov.tw/LawClass/Law...G0400150&flno=3
海外存託憑證之存託機構，依當地政府法令及存託契約規定得依各存託憑證持有人之指示分別行使表決權