殖利率不是選股的唯一標準, 甚至也稱不上是好的標準


晶圓代工市場的「美麗」與「憂愁」

台積2022折舊費用約4700億, 一般折舊高峰大概會在4年附近, 台積2021開始擴廠, 大概會在2025~2026落底, 到時會少約2000億支出, 換算eps大概7~8元
因為後續先進製程比重持續拉高, 這塊三年內沒對手, 成熟製程售價現在則與二三線同價, 砍價一般會先砍其他家, 大體也不至於掉太多
按照台積公布營收成長每年15%, 毛利50附近, 獲利大概就是2022eps~31, 2023eps~35, 2024eps~40, 2025(折舊下降)eps~47
排除QE貢獻, 產業龍頭本益比過往大概都會介於15~20倍跳動
以長線投資來看, 600以下逢低持續買進,到2025推估有5成以上獲利, 是一個可接受的投資策略.
然後以未來訂單來看, 超微、蘋果、輝達、高通、intel、聯發科 這些都是新聞有報付 預付款的, 除非這些都願意違約損失預定產能, 不然頂多是過程小波動, 不至於大反轉.
比較大的風險是新廠量產, 產能與良率拉抬不順, 不過過往台積 表現極佳, 可以樂觀看待.

不過現在市場情緒與籌碼面確實弱, 覺得自己有本事可以猜到最低點的人, 倒是可以找更低價買入.