https://www.economist.com/china/202...punished-russia
“美國真敢凍結甚至沒收中國的官方儲備資産嗎？”上個月，中國銀行原副行長、中國人民大學重陽金融研究院高級研究員王永利在其所寫的一篇文章中這樣問道。
這確實是一個好問題，特別是在俄烏沖突發生後，美國及其盟友對俄羅斯央行實施了嚴厲制裁，使其約半數外匯儲備無法使用，西方還切斷了部分俄羅斯大型銀行與西方金融體系的聯繫，並禁止衆多高科技産品向俄羅斯出口。如果中國在地緣政治層面有所行動，比如中國“武統”台灣，西方會向對待俄羅斯那樣對待中國嗎？
美國及其盟友當然有辦法對付中國。美國康奈爾大學教授埃斯瓦爾·普拉薩德（Eswar Prasad）認爲，目前全球金融的權力中心仍牢牢被西方占據，在中國3.2萬億美元的外匯儲備中，可能有三分之二是西方政府國債，美國和歐洲國家在必要時可以凍結這些資産。
但西方國家真的敢（凍結資産）嗎？凍結中國的外匯儲備可能並不會造成太大的不穩定性，中國可以找到其他方式來進行反擊，到時候西方人在中國持有的大量資産也將堪憂。
美國國際戰略與研究中心（CSIS）高級研究員傑拉德·迪皮波（Gerard DiPippo）指出，作爲回擊，中國可以沒收外國人的在華資産。截至去年底，外國人在華擁有3.6萬億美元直接投資，包括固定廠房，以及2.2萬億美元股票、債券和其他“組合”投資，這一總額是外國在俄羅斯持有的同等資産的6倍之多。
如果西方也對除中國央行以外的其他金融機構實施制裁呢？這可能會使西方機構面臨“金融反沖”。根據國際性金融監管機構金融穩定委員會（FSB）的數據，在全球30家“具體系統重要性”的銀行中，有4家是中國銀行。若打擊這些銀行，可能會損害向它們提供貸款或在那裏開設賬戶的西方機構的利益。銀行家組織國際金融協會（IIF）的克萊·洛瑞（Clay Lowery）表示，在西方國家是否有信心切斷中國銀行的業務，以保持自身金融穩定不受干擾的問題上，他對此的觀點是“沒有信心”。
若西方對中國采取這些制裁措施，還會對貿易造成嚴重破壞。去年，中國不到五分之一的貿易是以人民幣結算的，其余大部分則是用美元。美國彼得森國際經濟研究所（PIIE）高級研究員馬永哲（Martin Chorzempa）表示：“如果得不到保險和貿易信貸，許多經濟活動就會枯竭。由于中國是120多個國家的主要貿易夥伴，這種破壞可能會讓世界其他國家轉而反對美國及其盟友。”
中國占美國進口總額的18%，占歐盟進口總額的22%以上，其中包括許多用于國內制造業的零部件。因此，阻礙與中國之間的貿易可能會損害這個國家自己的生産，包括其出口。根據維也納經濟大學教授加布裏埃爾·費爾伯邁爾（Gabriel Felbermayr）及其合著作者的模擬計算，如果美國及其盟友將中國的進口削減90%以上，其自身出口將下降近10%。
中國最主要的影響力源自其廣闊的市場。美國可能希望剝奪中國某些高科技的研發，比如半導體，但根據波士頓咨詢集團（BCG）的數據，全面禁止半導體生産將使美國半導體公司損失37%的收入，並危及12多萬個就業崗位。
西方可以在俄羅斯試圖反擊的任何時候，在經濟上對俄采取更猛烈的打擊，但對于中國而言，情況未必如此，這反過來又會使中國進行反擊。就中國而言，可以用限制稀土出口作爲工具，稀土用于許多電子産品，這可能會擾亂電動汽車電池盒其他制造細分市場的供應鏈。中國也可能會將對手擠出他們可能不想放棄的市場。例如，歐洲制裁最初使俄羅斯價值24億美元的奢侈品市場得以幸免：所謂的“Gucci 豁免”。根據數據提供商 Statista 的數據，中國的同一個市場每年價值超過 500 億美元。
智庫新美國安全中心的埃迪·菲什曼（Eddie Fishman ）說：“那麽，如果美國及其盟友對中國施加與對俄羅斯同等的制裁，西方可能會遭受到相當大的痛苦。出于這個原因，西方可能不敢走那麽遠，但西方肯定希望中國不要發現”。