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通貨緊縮（英文：deflation，又稱通縮），意指整體物價水準下降，是一個與通貨膨脹相反的概念。一般認為通貨膨脹率低於0（負的通貨膨脹率）時會發生通貨緊縮。請注意通貨緊縮與反通貨膨脹（通貨膨脹率下降）不同。通貨膨脹會使貨幣的實際購買力下降，通貨緊縮會使貨幣的實際購買力上升。通過通貨緊縮，相同數量的貨幣可以使人們購買更多的商品。