LG除了產品溢價優勢，ASP較高外，較高的毛利來自折舊攤提已結束（2013年三月，韓廠高世代廠攤提完畢）。以營益來看，韓系LGD幾乎是台廠INX及AUO的三倍；然影響INX淨利（營益扣除業外損益與所得稅）者，應是反托拉斯罰金所造成的主要業外虧損，雖然LGD的營益也因不明原因也損失了三分之一。

____營益__營益與淨利差（億元）
LGD_107.17__-41.29
INX__38.89__-32.06
AUO__34.27___-9.17

值得注意的是，LGD、INX、AUO的營業費用率各為9.11%、6.2%、6.4%, 約為1.5：1:1；直覺推斷，這3%是研發費用上的差異，以絕對金額論，相當較台廠多出6%的營收支出在研發上。


台灣面板廠機器設備費用折舊攤提將於2014年底完成，營運表現一年比一年好。過去台灣過於倚賴中國大陸市場，未來在新興市場布局、高階技術開發、模組自動化將是群創獲利的動能。面對中國大陸8.5代廠產能排山倒海的壓力，「我們接受，冷靜以對」；面板業未來不是比大，而是比技術優勢、獲利能力，技術品質是逆轉勝的關鍵。
- 段行建, 群創光電執行長




從面板製程觀之，前段array、cell屬高度自動化，勞力需求少，然設備支出龐大，折舊攤提固定占售貨成本15∼18%，唯有提高稼動率，方能力保不虧，這也是BOE與CSOT主產低價的32吋面板，滿載就能獲利的主因。

後段模組製程則是勞力密集，人工成本高，是搶單的必要籌碼，尤其目前中國針對模組課以重稅8%，open-cell僅5%，在當地設立面板模組廠，雇用低廉勞工來組裝進口面板，早成常規。INX採取模組自動化，意在降低成本，然相關技術成熟度，不得而知。




從Displaysearch提供的九月份各大品牌平板電腦面板來源來看，BOE在Smasung、Asus、Lenovo各佔15.6%、4.8%、23.2%，可知tablet面板出貨量第一的BOE，其主要營收仍非品牌商，而是螞蟻雄兵的中國白牌平板，而規格也偏向價格敏感的a-Si低階產品。

中國巨額的財政補貼背後，有著多種名目繁多的補貼政策，有的是科技課題補貼，有的是社會保障補貼，更有甚者是生產補貼和特別困難補貼，幾乎到了「逢死必補」的地步。而京東方正是一家典型的靠政府哺養的「不死鳥」。

身為國家政策的體現者，BOE更多是彰顯國家意志，不在獲利。





上市12年融5次，募資總額高達260億元，被稱融資機器的「燒錢王」京東方再拋天量增發460億元，也是A股市場年內最大規模的融資手筆，這是京東方上市以來第六次融資。自投建新產線起數度巨虧，十年間，京東方六年盈利、四年虧損，陷入了「虧損怪圈」——越虧越投、越投越虧！



中國八代線液晶面板廠月總產能，將自2Q13的21萬片基板，以62%的CAGR至2Q15的55萬片，甚至當年底的67.5萬片。在這個高世代面板廠的中國式競賽中，BOE更是莫大的火車頭，擁有北京、合肥、重慶三座廠，甚至已在運作北京第二座。八代線B7，這是100％的Oxide和AMOLED面板廠，預計從2016年開始量產。


2013-2015年中國大陸8.5代LCD生產線量產進度

2015年前會量產的中國八代廠TFT LCD廠


BOE尚有4.5代線（成都京東方光電）、5代線（北京京東方光電）、6代線（合肥京東方光電）、5.5代線AMOLED（鄂爾多斯市源盛光電）。

扶植在地產業，提高自給率，輔以高關稅阻絕進口，這是典型的中國式競賽，願者入甕。不喜誤入。


2012~2014全球大尺寸TFT-LCD可投入產能變化