這就是華爾街厲害的地方了。
例如次級房貸的利率是7%，次級房貸原本風險就很高，華爾街就把它切割成兩份債券來販賣，一份低違約風險的，利率給3%，一份是幾乎一定會違約的，利率就給11%，這就是CDO(債務抵押債券)。
低違約風險的一定很好賣，所以標準普爾和穆迪當然就給AAA的最高評等。
那幾乎一定會違約的那份這麼辦呢？這時候華爾街就找了AIG(美國國際保險集團)進來，由AIG來替這份CDO來保險，雖然利率會少一點，可是違約時還可以拿回大部份本金，這就是CDS(信用違約交換)，當時華爾街大肆宣傳說這是二十一世紀最偉大的發明，而且還給了信用評等公司大筆的佣金，信用評等公司一看有大筆的佣金可收，看起來也沒有太大問題，自然也給A以上的評等。
接下來大家都知道，因為美國房價下跌，次級房貸違約率大幅提高，害得許多房貸公司倒閉，然後AIG也因為CDS違約率太高，賠了一堆保險金，最後AIG不幹了，賴帳，再來倒債風暴就轉到了貝爾斯登、雷曼兄弟、美林、摩根史坦利身上，它們要負責還錢，貝爾斯登和雷曼兄弟最慘，他們大量透過美國聯邦住房抵押貸款公司和聯邦國民抵押貸款協會承做超過它們資本適足率的CDO，最後都破產了。
還引起金融海嘯…。