雖然美國7000億美元的金融救援計劃已獲得國會通過，但克魯格曼卻將這一方案稱為「現金換廢紙」。他直言，採取一些重要措施是必要的，但美國政府卻把納稅人的錢投入到一個乏善可陳的方案中去。他對於美財長保爾森的所作所為似乎頗有微詞。「保爾森先生再三宣示金融危局『在可控範圍內』，然後呢，我們得到的是一連串失敗的窘境。他只是見步行步，頭痛醫頭，腳痛醫腳，和他人沒什麼兩樣。」

克魯格曼說過，如果這個方案以其當前的狀態付諸實施，我們都將在不遠的將來收穫沮喪。那麼一向預言準確的他這次是否能再次中標呢，很快結果就會揭曉。

應對金融危機，克魯格曼有一個四階段的觀點:

1.房地產泡沫的破滅引發了拖欠房貸案和喪失抵押品回贖權清理案的狂潮。這反過來又導致了最終價值來源於房貸償還的抵押支持債券(不動產放款抵押證券，MBS)的價格跳水。

2.這些金融失敗業已使得很多金融機搆陷入資本嚴重短缺的境地—和負債相比，資產少得可憐。鑑於在泡沫年代大家都有巨額負債，如今這個問題顯得異常嚴峻。

3.因為金融機構持有的和債務關聯的資產甚少，他們既沒有能力也沒有意願提供經濟所需的足夠的信貸。

4.金融機構嘗試出售資產償付債務，包括出售抵押支持債券。這又壓低了他們持有的資產價格，使他們的財務狀況更趨惡化。這種惡性循環就是一些人們所說的「去槓桿化悖論」。