從來我貼新聞只貼開頭，其他自行點閱。但這個太嚴重了，有買股票的人請千萬小心

工商時報2007.12.12

公開收購期間沒賣股 稅從天降


不少外資、私募基金透過公開收購交易，收購台灣上市櫃公司股權，但若投資人未在公開收購流程釋股，一旦下市後再賣還公司，小心遭課徵重稅。

　一名去年以平均成本一○七元買進綠點五百張的王姓投資人，在綠點下市正式轉手捷普科技（JABIL）後，以一○九元賣還公司，獲利近一百萬元，但卻被國稅局認定王君每股獲利八七．八元，今年個人綜合所得暴增四三九○萬元，預估這百萬元獲利，必須課一七五六萬元的稅金。

　最近私募基金入主、企業整併等M&A盛行，造成很多公開收購股權案例，目前已知可能產生高稅賦公司，計有綠點、僑銀、致伸、復盛、鼎新及億豐窗廉等，一旦投資人錯過了公開公開收購期，等到股票下市後才讓售予收購者，當心大禍臨頭。

　遭課重稅的原因有二：一是．在下市後才將股票賣還公司，國稅局認定非證券交易所得，須以股利所稅課稅。二．持有成本認定上，是以公司每股淨值為依據，而非是股東持股成本做為課稅基準。市場人士表示，由於今年公開收購案件頗多，至今猶渾然不知的投資人，明年收到扣繳憑單，將猶如遇到晴天霹靂。

　該名王姓投資人接受本報採訪時表示，他去年在股市以平均一○七元買進的綠點，等到綠點被捷普併掉後，以每股一○九元退還股款，每股實際獲利才二元，可是經綠點公司承辦人員告知，得知根據財政部九十三年解釋函，國稅局將以綠點被合併時的每股淨值（約二一．二元），做為交易成本，因此，每股獲利八七．八元，屬於股利所得，必須併入個人綜合所得計算所得稅。

　換句話說，王君被國稅局認定在綠點上大賺四三九○萬元，預估這筆扣除手續費後不到一百萬元的獲利，須繳交一七五六萬元的稅額。

　承辦綠點公開收購案的元大證券表示，在公開收購書中，已經提醒投資人，不同收購方式將產生相當大的稅負差異，惟還是有投資人沒注意到。元大證表示，共收購達九六％綠點股權，這些人只需要以每股一○九元繳交千分之三的證交稅。若於合併時才獲退回股款，就必須按個人的綜合所得稅率級距，計算所得稅，最高稅率達四○％。

　以一般投資人買進綠點的價位一○七元為例，假設買進一百張，直接被公開收購的話，獲利二十萬元，證券交易所得免稅，只須繳證交稅為三萬二千七百元。但如果等合併時才獲配退還股款，則每股獲利八七．八元，財政部認定此一百張共獲利八百七十八萬元，若未進行其他租稅規劃，則適用所得稅率四○％，必須繳三百五十一萬二千元。

　有投資人反應，指投資人平常只熟悉進出股票，碰到像公開收購這類的問題並不清楚，和大股東平常即有財務顧問、會計師幫忙注意、規劃個人稅務問題，已經處在嚴重的稅負不公平地位，而沒有實質所得，卻要被課高額的稅負，則又是另一種租稅不公平。

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107元買進，109元退還股款
結果財政部要用淨值21.2元算成本，多出來的全部要被課所得稅
法人因為可以算投資減損，不必免這筆稅
自然人就罪該萬死!