工商時報 A15/產業透視 2006/07/05

上半年同樣景氣兩樣情 220億 中油虧損 台塑化賺

【姚惠珍／台北報導】
　　以無法反映國際油價為名，中油向經濟部爭取「調漲油價」，而中油上半年確實虧損連連，一至六月虧損金額近二二○億元，幾乎是資本額一七％，保守估計今年全年虧損金額將破四百億，幾乎是虧掉資本額的三成。然而，就法人推估台塑石化上半年營運狀況，所得數字近二三○億元，只是台塑化的數字是「獲利」，並非中油的「虧損」。

　　國際原油價格不斷飆漲，中油成本負擔日益增重，僅一到五月，中油本業的現金流量就已是負的一二五億元，整個中油公司一至五月的虧損金額高達兩百億元，六月份因印尼三年期天然氣船（LNG）運費結算，匯進了一筆四三○○千萬美元的結餘，挹注中油新台幣一三．七億元，彌補中油六月份虧損狀況。

　　然而，由於中油每月僅供給台電燃料油，就必須「自行吸收」近十多億元的虧損，到年底中油保守估計要虧掉中油資本額三成，就連中華信用評等公司也將中油「twAAA」長期信用評等與公司債評等，置於信用觀察「負向」名單，並確認短期信用評等為「twA-1」，恐將對國光石化海外籌資造成嚴重衝擊。

　　中華信評表示，由於中油無法完全反映成本，在國內占有七成油品市場，入不敷出，中油又必須融通營運資金，淨借款已由去年年底的新台幣二五七億元，提高至今年五月底的八二二億元。

　　而國內另外一家油品業者台塑化的第一季營運，雖較去年同期衰退六成，稅前獲利近六五億元，然而，法人推估，隨著歲修結束，產能恢復及原油煉油價差回穩，台塑化第二季獲利較第一季成長逾兩成，估計上半年獲利應可達二三○至二四○億元，差不多是資本額的四分一。換句話說，中油半年所虧的，差不多是台塑化半年所賺的，同樣景氣、兩樣情。

法人開玩笑地說指稱，這兩業者加總總和還是正數，「顯見台灣石化景氣也還是能賺錢的」。