PCDVD數位科技討論區 - [IT news]台灣主機板“四大天王”第一季成績單

日前，台灣主機板族群的“四大天王”先後公佈了2004年度Q1財務報表。儘管我們早有心理準備，但是真正拿到這份報表時，依然唏噓不已。

Q1整體稅後盈餘與去年同期相比 Q1每股稅後盈餘 Q1毛利率

華碩 43億 +29.4% 1.9元 17%

技嘉 7.39億 -7% 1.1元 14%

微星 3億7800萬元 -68% 0.55元低於8%

精英 3807萬元 -90% 0.06元 4%左右

註釋:以上表中數據有限期段皆為2004年Q1幣值為新台幣，數據來源出自各家財務報表.

顯然，台灣主機板業者徒手搏殺的殘酷已經躍然表上。以此為縮影，我們似乎又可以看到全球IT硬體產業的遍野哀鴻。看來，革命不是請客吃飯，競爭卻是你死我活。

華碩的獲利 = 4 X（技嘉+微星+精英）

儘管，多年來我們一直在義務倡導著“大者恆大”的理念，但是我們一直沒有預料到在主機板領域會出現今天這樣“一家獨大”的狀況。

讓我們再仔細回頭看看上面的報表吧，華碩2004年度第一季稅後盈餘達43億新台幣，這是個什麼概念呢？技嘉、微星、精英，三家稅後盈餘的總和也不到11億新台幣，這也就是說，華碩一家的獲利已經相當於技嘉、微星、精英三家總和的4倍﹗

一個很樸素的道理就是︰原來四家分食的大餅被一家給搶的差不多了，這再次驗證了郭台銘先生的老大哲學，“第一名有飽飯吃，第二名有剩飯吃，第三第四就看老天給不給飯吃。”

現下還有人要和華碩爭主機板一哥的頭銜嗎？沒有了，因為被人家甩的太遠了﹗那麼，江湖真的不再有人可以與施崇棠分庭抗禮？或許，當兩種狀況出現的時候，“巨獅”的勢頭才有可能得到真正有效的嚇止︰

一華碩出現內亂︰類似謝偉琦這樣級別的創始高管“叛逃”，同時帶走菁英R&D團隊轉投技嘉、微星或者精英。

二 INTEL突發奇想︰一口氣收購下技嘉、微星、精英，然後挾龐大上游資源集結成軍，與華碩展開一場戰鬥。

呵呵，在什麼樣的狀況下又會出現上面這兩種狀況呢？從邏輯上看，如果思維不發生錯亂的話，無論是華碩高管還是INTEL執行長都不會做出如此瘋狂的舉動。

所以我們給出一個放之四海而皆準的答案︰拭目以待、靜觀其變。

注︰日立筆記本OEM業務已從緯創轉單華碩，初期一年至少30萬台。

微星目前的最大弱點，還是沒有品牌效應

微星在我個人心目中一直印象良好，但是透過此次財報，我才猛然發現，原來微星的品牌地位還是沒有真正建立起來，至少微星高管自身對自家的品牌價值還是持懷疑態度，否則怎么會一味殺價，把毛莉拉到幾乎和精英一個層面﹗

顯然，持相同觀點的不止一人，隨便翻翻台灣的電子類股評論，最近針對微星的幾乎都是清一色的“主機板族群中業績落差甚大的個股””“令投資者感到羞愧”的類似負面評論。

不過，大陸市場的耕耘有成或許值得微星欣慰，畢竟以出貨量來看，微星還是長期保持著第一的位置。但是，這種美好的局面似乎也不會太長久了，最近從內地傳來的消息顯示，微星某絕對高管在內地公開承認“3月份主機板出貨已低於華碩“，或許，這只一個開始而已﹗

品牌，這個人人都在講的話題，不是搞幾次校園巡展就可以解決的，也不是打打****可以搞定的，這需要從上至下的一種打造百年老店的責任感。，經過此次財報低潮之後微星，會對建立品牌有更深入的認識。精英的成績單，2004年第二季之後或許會好看起來,在四大家族中，精英一向屬于不按牌理出牌的異類，至少個人一直這麼認為。之所以這麼說，多少和楊國明先生（蔣東浚）對於算命大師的過度信任有關，所以才會有一些令高科技界覺得奇怪的地方，比如說改名換姓、再比如說把好端端的台灣中壢筆記型工廠出售給華碩。不知道是否出於迷信，精英自賣掉中壢廠之後的業績就一路下滑，今年的稅後盈餘更是連1億新台幣都沒有達到，實在對不起“四大天王”的名頭。

不過，中國人有句老話叫作否極泰來，精英最困難的時期其實已經過去，據最新的內部消息顯示︰蟄伏近一年的“主機板教父”已經重新批掛上陣，精英內部機構也已完成精簡，蓄勢待發。這一次楊國明先生（蔣東浚）的重裝上陣是否與算命大師有關呢？我們還無從知曉，但是，透過一些資料我們卻知道，迷你準系統和筆記型電腦業務將是今年的重頭戲。

技嘉已經很努力，但是內地業務還需要加油

在“四大天王”之中，技嘉屬於比上不足、比下有餘，至少毛利還維持在14%左右，並且稅後盈餘也還說的過去。

分析技嘉Q1營收，我們發現主機板依然佔據整體營收大頭，達74.5%，出貨量365萬片，毛利維持在15%左右；顯示卡占13%，出貨量60萬片，毛利8.6%，至於準系統、網路產品、伺服器產品及筆記型電腦等其它產品線營收，占12.5%比重，毛利約13.5%。

如此看來，技嘉未來的精力要更多的投入到準系統、網路產品、伺服器產品及筆記型計算機等其它產品線上，因為主機板及顯示卡的未來增長空間已越來越小，並且隨著顯示卡第二品牌的發酵，這部分的平均毛利將進一步被拖低，未來挽救營收和毛利的唯一希望就是非顯示卡類產品線。

另外，與華碩、微星、精英相比，技嘉目前還存在一個很要命的問題，那就是內地業務的下滑。自實施管道扁平之後，技嘉在內地的業績就一路走低，更令人心痛的是，據內地業者的普遍說法，這種態勢似乎還在繼續蔓延中。顯然，掌管內地業務的台籍負責人還沒有找到比當初“獨家總代製”更好的管道管理機製，不過，木已成舟，現下說什麼都是沒有用了。因此，就產品線來看，技嘉務必要盡快加重對非顯示卡類產品的投入；就地域來看，除中東、東南亞之外，中國大陸地區也是葉培城先生要重點監管的地域。