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高盛證：3~5年內，宏達電市值衝千億美元
中時電子報作者記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2011年3月26日上午2:57

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

美商高盛證券大膽預估，宏達電將在未來3至5年內，成為一家年2億支智慧型手機與2,000萬台平板電腦、市值達1,000億美元的大公司，較目前的300億美元成長2.33倍。

按高盛證券的預估，宏達電可望超越台積電，成為台灣市值最大的公司，因為按照目前外資圈sell side最樂觀的台積電90元目標價預估值，市值也才730億美元。

但歐系外資券商分析師指出，智慧型手機有朝一日終究會變成commodity，而晶圓代工產業的技術進入障礙較高。宏達電市值超越台積電的機率不能說沒有，只能說相對為低。

高盛證券科技產業分析師陳柏宇堪稱是此波宏達電站上千元股王的重要推手，目前1,400元目標價仍是外資圈sell side最高者。陳柏宇指出，宏達電能成就千元股王，主要拜下列3項「順風（tailwind）」題材所賜：「寬頻匯流」、「持續創新與獨特系統策略」、「已開發與新興市場3階段發展途徑」。

而預測未來3-5年「1,000億美元市值」是基於下列幾項假設：宏達電在智慧型手機的長期市佔率，將由今年的11％攀升至15％；未來3至5年全球智慧型手機市場規模，將從今年的4.51億支成長至13.5億支，佔整體手機比重則將由2011年的28％成長至60％；未來3至-5年全球平板電腦市場規模將與2012年筆記型電腦的2.5億台預估值並駕齊驅，而宏達電在平板電腦的長期市佔率估達11％；「寬頻匯流」與「獨特系統」將帶動換機需求，宏達電智慧型手機未來3至5年平均銷售價格（ASP）每年將以8％的速度緩步下滑（CAGR），平板電腦的CAGR則為11％。

此外，宏達電未來幾年將陸續推出多款智慧型手機與平板電腦，其產品循環的創新彈性特質將使營運槓桿發揮淋漓盡致，長期淨利率將維持在12％（2013年預估值為12.7％）。

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