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台灣資金一去不回頭

行政院主計處在第三季末大幅上調台灣今年的經濟成長率，指出台灣的經濟成長率可到達5.46%，面對這樣的好消息，投資市場並不捧場，今年來台灣的資金市場掀起一股最強勁的外逃潮流，累計前三季外流資金接近一兆台幣，且外流資金持續逐季擴增，接近是在逃竄，台灣政爭不斷，本國投資者及外資耐心消失，持續流失的錢潮，已讓台灣投資環境蒙上陰影。

外國投資匯出創新高
如果以今年第三季觀察，台灣的經濟基本面不差，進出口商品及貿易服務產生了60億美元的順差，可見台灣人的經商能力不弱，當然這些順差中有接近五成是來自「台灣接單押匯，海外生產」，因此在出口一路創新高之際，台灣整體內需仍是有待增強，這五年來台灣薪資成長率不及1%，許多民眾根本無力增加消費。
不錯的經濟基本面是外國投資人在台買股的要因，但今年第三季台灣整體的金融帳淨流出138億美元，其中外國投資人在台灣創下單季匯出的新高53.1億美元，台灣人匯出86.6億美元，而累計今年前三季台灣金融帳逆差達318億美元，國際收支逆差達77億美元，資金正加速外逃。
這幾年來外資一直是台股的支柱，台灣投資人對政局沒信心，對低利率、低匯率的台灣環境不抱期待，資金持續流失；但外資始終情有獨鍾，只要政府放利多，外資就會大買回應，這些國際性的流動資金，是台股的最大買家，但11月尚未結束，外資就大舉賣超了1689億元台幣，隨著外資的大舉匯出，金融市場****幣顯現弱勢，因為太多的外資急著將錢匯出，不想再投資台灣了。
台灣企業已明顯不再對國際投資資金具有吸引力，這也意味著台灣上市公司股票的投資評價會持續下降，股票的總市值也較偏低，國內外籌資的難度會增高，隨著時間拉長，台灣企業在國際競爭的困境將持續擴大。

國際投資的評價惡化
造成台灣競爭力不足，政府是重要因素，以金融業而言，台灣的富邦金控想利用香港富邦銀行間接投資大陸的銀行，立刻受到政府阻礙；但同時間中國已在研究如何利用目前股市高漲，四大銀行總市值驚人，併購或和外國知名銀行換股，再提高銀行競爭力；以鋼鐵業為例，當韓國的浦項鋼廠營運積極擴大之際，中鋼董事長主要心思放在鞏固南部票倉，拼選票比拼經濟重要，不同的格局和思考，將讓台灣企業的競爭力逐步削弱。
外資也逐漸看清了台灣投資的限制，企業經營者受太多框架制約，也成不了大局，當希望逐漸破滅後，外資終於也開始加入和台灣人一樣資金積極匯出台灣的行列。
今年將是台灣少見的國際收支逆差年，台灣在國際上的投資評價近年來持續惡化，民間及外資對台灣的投資環境由觀望轉為失望，資金出走就是對政局不滿的無言抗議。
台灣其實是一檔基本面好，但技術面差的股票，對新總統而言，只要用點心調整相關經貿策略，台灣立刻可以回到她應有的基本價值，但如果鎖國策略持續，資金一去不回頭，我們將因領導人的無能，必須承擔生活愈來愈艱辛的苦果。

作者為資深財經評論家
許啟智