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中華電信全民釋股買到穩賺？

■ 記者盧志高／報導

行政院長謝長廷昨天鼓勵民眾，踴躍參加這次中華電信全民釋股，並宣稱馬上現賺1萬4100元，真的有這種好康？
證券投資專家提醒，與事實有出入很大，因為這全是現金股利，在中華電信本月11日除息當天，會全數反映並自中華電信的股價中扣除。真正的「牛肉」是競標底價與市價的差距！

但因預估只有不到一個漲跌停板的幅度，因此，到底該不該撿這個「便宜」，民眾還是要先想清楚。

證券界人士指出，包括行政院院長謝長廷、中華電信董事長賀陳旦有關民眾認購中華電信股票，因為可以取得每股4.7元的現金股利，如果標到3張，等於先有1萬4100元落袋的說法，完全不正確。

因為中華電信除息當天，依照規定，配息會全數反映在市價上，以假設中華電信除息前1天的收盤價為60元為例，除息當天的開盤價就只有55.3元，除非順利填息，否則對於參加除息的民眾來說，根本是「羊毛出在羊身上」，而且，配息還要納入綜合所得稅申報。

對於一般散戶來說，真正的「實利」是競標底價與市價約6%的差額。只要股價不跌，即使散戶不得不參加除息，基本上就有6%的報酬率保障。

但問題是，中華電信股價是否可以真的不跌，甚至不貼息？

證券界人士指出，由於釋股等於增加市場籌碼，不利股價上漲，儘管近來中華電信股價似乎已經提前反應走弱，使得競標底價也可望較低，但因散戶太多，勢必進一步影響籌碼的安定度，除非中華電信有重大利多，讓股價順利填息，讓大家捨不得賣，否則投資人可能賺了股息卻賠了價差。

證券界人士認為，中華電信目前的4大業務中，國際電話業務基本上已無利潤，而行動電話僅有固定收益，hinet的收益也逐漸走下坡，只有市內電話因為獨佔，能夠維持較高獲利，基本上只能視為成長性有限的公用事業類股。

加上skype逐漸普及，網路電話未來勢必取代部分市內電話市場，而且隨著3G開台，包括興建基地台、補貼用戶手機費等花費，還有建構數位內容等投資，都會使得中華電信的投資回收期拉長，不能說投資中華電信完全沒有隱憂。

不過，中華電信每年獲利及配息唻見右表啀穩定，和中鋼都屬於穩定配息的概念股，加上這次中華電信全民釋股，是由公股釋出，如果投資人想獲取長期的配息收益，類似定存概念的話，仍可在參考底價是否合理之後，考慮投資